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化解价格风险有色金属企业要善用期货工具

【铝道】据期货1月18道， 有色金属的价格波动较大，在目前的经济形势下，现货企业不能再用老观念做保值，要与时俱进。 日前，在金瑞期货举办的 中国有色产业风险管理基地（赣南苏区）时代试金弹簧试验机技术 启动仪式上，赣州江钨新型合金材料有限公司副总经理石裕表示，利用期货的价格突破材料设计、批量制备、制备技术集成等方面的关键技术发现功能，对目前经营困难的铜企有重要意义。

有色金属价格波动剧烈

有色金属的供给扩张通常较为滞后，但相对其他大宗商品，其需求波动却较大，加上易于储存，有色金属的价格波动剧烈。此外，有色金属的需求变化与宏观经济走势关系较为密切。当宏观环境发生变化时，有色金属的需求变化也较大。

据了解，自铜价2005年上涨至高位以来，受高额利润驱动，全球铜矿勘探支出显著增加。这些项目近两年开始陆续投产，今年起全球铜矿供应将明显增多。目前上海保税区铜库存维持在75万 80万吨的水平，远高于全球三大交易所显性库存总量，供应压力不减。

在高库存、供应压力剧增的情况下，有部分企业真正做到了期现结合，不过仍有部分企业在观望。一位不愿透露姓名的企业人士说： 我们目前只做模型交易，并结合实际进行培训，等有了一定的交易操作能力，也会参与期市。

利用期货进行库存管理

与会的一家油水分离机铜企负责人介绍称，该企业2008年开始利用期货来规避风险，当年企业不但没因为金融危机亏损，而且还盈利300多万元。他认为，在目前市场环境下，企业利用期货做好库存管理显得越来越重要了。

要依照规定的步骤关闭装备企业在生充磁机产经营过程中，要善于利用期货做保值和虚拟库存管理。如在出现下跌行情时，企业可以做成品的卖出保值；在价格上涨时，企业通过降低原料库存减少仓储费，买入原料期货做虚拟库存。 该负责人表示，以铜加工企业为例，企业库存一般控制在3 4个月为宜。但由于期货有杠杆，加上期货价格波动往往大于现货，在期货市场建立虚拟库存的时候，要注意控制风险，不能做一锤子买卖。

我们首先要对企业的风险情况进行全面了解，找到企业的风险点，才能提供相应的保值策略。 金瑞期货副总经理施展表示，当前国内余姚外经济形势仍不明朗，大宗商品价格电机定子波动风险较大，产业客户风险管理需求更加迫切，对期货公司服务现货企业的能力提出了更高要求。